发生了什么？天量成交3.2万亿！三大指数却午后跳水，新晋股王也只当了7分钟，股民：暴跌的原因是茅台魔咒......

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A股三大指数今日集体下跌，截至收盘，上证指数跌1.76%，深证成指跌1.43%，创业板指跌0.69%，北证50跌2.6%。

全市场成交额31978亿元，较上日放量4880亿元。全市场超4700只个股下跌。

板块题材上，CPO、稀土永磁、半导体板块表现积极，服装家纺、房地产、白酒、创新药、教育板块跌幅居前。

01

三大指数午后变脸

收盘纷纷转跌

下午开盘后，上证指数突然跳水，截止收盘，三大指数集体转跌。

从板块上来看，是近期涨的比较好的创新药板块和近期迎来反弹的白酒，房地产板块是跌幅居前的。

值得一提的是，今天的交易量，是历史第二高的。A股今日全天成交3.198万亿元，为有史以来第三次突破3万亿大关，且今日成交额超越8月25日的3.17万亿元，位居历史第二高，仅次于2024年10月8日的3.45万亿元。而且还有一点创了近十年的新高，截至2025年8月26日，两融余额达22076亿元，单日增长约193亿元。这是时隔10年两融余额重回2.2万亿元以上。

进入今年8月以来，两融余额增长迅速，相继突破多个关键的整数关口。统计数据显示，今年8月初至8月26日之间的18个交易日里，就有15个交易日两融余额出现增长。今年8月以来，两融余额累计已经增长超过2200亿元。

近期两融余额的增长仍主要由融资余额的增长所贡献。数据显示，截至2025年8月26日，融资余额约21922亿元，亦再度刷新近10年新高。融券余额仍保持低位，截至2025年8月26日，融券余额约为155亿元，8月以来累计增长约17亿元。

今天的行情也引发许多雪球上的朋友讨论：

雪球App用户@永嘉后生 表示：今天放量下跌，消停两天，后面补点仓位回来。牛市多暴跌，回调个200点也很正常，耐心～

雪球App用户@jiang1 表示：上证指数调整，这种情况，在以往牛市中经常发生，我早就讲过了，虽然说心里有准备，但也不希望它来，预报一下，这次调整时间不长，几天吧，还会上攻，如果再涨上去后调整可能得几个月。

雪球App用户@抱朴阿素 表示：今天市场上午科技行业继续奏乐继续舞，一派喜气洋洋景象，下午风云突变，收盘上证下跌了1.76%，出现一根放量大阴线，4600多家股票下跌。这样的调整是个大好事，可以继续为后续行情加油，只是今天上午追高科技股的股民，恐怕又要吃套了。如果后面行业轮动的话，估计得老老实实套一段时间了。

02

寒武纪盘中大涨首次超越茅台

成为新股王

受昨晚寒武纪业绩公告影响，今日盘中股价最高达1462元/股，超越茅台，成为A股新股王；但随着午后的大盘跳水，截止收盘寒武纪涨3.24%，报1372.1元/股。

在8月26日晚，寒武纪披露半年报，2025年上半年营业收入28.81亿元，同比暴增4347.82%；归属于上市公司股东的净利润10.38亿元，上年同期亏损5.3亿元，同比扭亏为盈；基本每股收益2.50元。

寒武纪在公告中表示，2025年上半年，人工智能算力需求持续增长，公司凭借人工智能芯片产品的核心优势，持续深化与大模型、互联网等前沿领域头部企业的技术合作。公司以技术合作促进应用落地，以应用落地拓展市场规模，营业收入实现了显著增长。

2025年上半年，寒武纪研发投入4.56亿元，较上年同期增长2.01%。但在营收大幅增长后，研发投入占营业收入比例降至15.85%，上年同期为690.92%。

高盛近日发布研报，将寒武纪的目标价从1223元大幅上调50%至1835元，维持“买入”评级。高盛认为，随着中国云服务商资本支出的增加、供应链多元化需求的提升以及寒武纪自身研发投入的加强，公司长期增长前景乐观。

有细心的投资者发现，寒武纪从13:38到13:44期间，股价7分钟两次超越贵州茅台。

在雪球也有用户讨论： 

雪球App用户@张大鳄 表示：今天暴跌原来是因为茅台魔咒。“茅台魔咒”在A股市场确实流传甚广，它指的是当某只股票的股价接近甚至超过贵州茅台时，往往会遭遇股价的大幅回调或长期低迷。

03

人工智能再迎利好

迎来大涨

AI产业链板块集体大涨，半导体，芯片。CPO等板块都迎来了上涨。个股方面，“易中天”再创历史新高，新易盛涨9.32%，中际旭创涨3.54%，天孚通信涨3.61%；AI相关板块今天涨的足够高，虽受午后跳水影响，但还是保住了收益。

消息面上是，国务院发布了关于深入实施“人工智能+”行动的意见，到2027年，率先实现人工智能与6大重点领域广泛深度融合，新一代智能终端、智能体等应用普及率超70%，智能经济核心产业规模快速增长，人工智能在公共治理中的作用明显增强，人工智能开放合作体系不断完善。到2030年，我国人工智能全面赋能高质量发展，新一代智能终端、智能体等应用普及率超90%，智能经济成为我国经济发展的重要增长极，推动技术普惠和成果共享。到2035年，我国全面步入智能经济和智能社会发展新阶段，为基本实现社会主义现代化提供有力支撑。

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